趕在2023年結(jié)束之前，昔日裝修龍頭廣田集團(tuán)宣布其重整計(jì)劃正式結(jié)束。

不少人疑惑，重整計(jì)劃結(jié)束后，廣田集團(tuán)還能回到鼎盛時(shí)期嗎？重整之后，廣田的下一步動(dòng)作是什么？

重整程序終結(jié)

太平洋家居網(wǎng)注意到，廣田集團(tuán)于12月22日披露，公司收到深圳中院送達(dá)的（2023）粵03破265號(hào)《民事裁定書(shū)》，裁定確認(rèn)廣田集團(tuán)重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，并終結(jié)公司的重整程序。

廣田集團(tuán)的“窟窿”，是被恒大砸出來(lái)的。

往前回溯，此前廣田集團(tuán)與恒大深度合作，與恒大簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，約定“恒大地產(chǎn)每年安排約35億元的裝修施工任務(wù)給公司，并逐年增加約10億元左右的施工任務(wù)”。

得益于恒大這棵大樹(shù)，廣田實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，2011年到2018年，公司營(yíng)收從54.10億元躍升至143.98億元，并多年雄踞全國(guó)建筑裝飾行業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)第二名。直至2020年，恒大一直是廣田集團(tuán)第一大客戶，營(yíng)業(yè)收入比重高達(dá)44.92%。

恒大暴雷后，昔日戰(zhàn)略伙伴成了“債務(wù)冤家”。作為深度綁定恒大的供應(yīng)商，廣田受恒大債務(wù)違約事件影響，大量應(yīng)收賬款難以兌付，營(yíng)收出現(xiàn)斷崖式下滑等危機(jī)；同時(shí)，排山倒海般涌來(lái)的還有供應(yīng)商及客戶們的各類(lèi)“狀紙”。

2021年，因計(jì)提恒大壞賬，廣田集團(tuán)歸母凈利潤(rùn)虧損55.88億元，同比下降612.51%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-9.05億元，同比下降250.04%。2022年延續(xù)虧損，歸母凈利潤(rùn)為-53.11億元。

截至2022年末，廣田集團(tuán)對(duì)第一大客戶恒大的應(yīng)收款項(xiàng)原值總計(jì)88.7億元，其中應(yīng)收賬款原值為63.46億元，合同資產(chǎn)原值為25.24億元。截至2022年末，廣田集團(tuán)對(duì)恒大應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提減值準(zhǔn)備68.3億元，其中應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備為48.86億元，合同資產(chǎn)應(yīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備為19.44 億元。

因恒大暴雷，廣田資不抵債，昔日裝修龍頭被迫走向破產(chǎn)重組。

2022年7月12日，廣田集團(tuán)的股票簡(jiǎn)稱(chēng)正式變更為“ST廣田”；2023年5月5日，廣田集團(tuán)被深交所疊加實(shí)施“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”；同年7月24日，廣田踏出了重整計(jì)劃的重要一步——收到深圳中院送達(dá)的《民事裁定書(shū)》和《決定書(shū)》，深圳中院裁定受理風(fēng)銘順對(duì)廣田集團(tuán)的重整申請(qǐng)。

11月中旬，廣田集團(tuán)公告以股抵債，同時(shí)引入深圳國(guó)有資本——特區(qū)建工集團(tuán)入股救火。

具體來(lái)看，廣田集團(tuán)計(jì)劃以總股本15.37億股為基數(shù)，按照每10股轉(zhuǎn)增14.40股的比例實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增股本，轉(zhuǎn)增22.14億股股票。在22.14億轉(zhuǎn)增股票中，廣田將8.98億股用于向普通債權(quán)人抵償債權(quán)，償債股票的價(jià)格為10.50元/股，由此測(cè)算以股抵債總金額為94.29億元。

剩余的13.16億股股票由其他4家重整投資人，分別受讓并支付相應(yīng)對(duì)價(jià)，合計(jì)占重整后廣田集團(tuán)總股本35.08%。其中，產(chǎn)業(yè)投資人特區(qū)建工集團(tuán)受讓8.25億股，受讓價(jià)格為1元/股，支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)為8.25億元，占重整后廣田集團(tuán)總股本比例為22%；財(cái)務(wù)投資人高新投集團(tuán)受讓1.66億股、前?；A(chǔ)基金受讓1.72億股、中原信托受讓1.53股，3家的受讓價(jià)格均為1.2元/股，但支付的現(xiàn)金對(duì)價(jià)均未披露。

最終，重整投資人共支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)14.14億元，再加上以股抵債的94.29億元，合計(jì)可支付債權(quán)108.43億元。

國(guó)資出手后，廣田集團(tuán)后續(xù)的重整進(jìn)程明顯加快。11月27日，廣田集團(tuán)第二次債權(quán)人會(huì)議表決通過(guò)重整計(jì)劃（草案），出資人組會(huì)議表決通過(guò)了重整計(jì)劃（草案）之出資人權(quán)益調(diào)整方案；11月28日，廣田集團(tuán)收到深圳中院送到的《民事裁定書(shū)》，法院裁定批準(zhǔn)重整計(jì)劃，并終止重整程序。

廣田能否涅槃重生？

經(jīng)管理人審查確認(rèn)，廣田集團(tuán)確認(rèn)債權(quán)金額共計(jì)123.96億元，債權(quán)合計(jì)30551家；未申報(bào)債權(quán)總額為29.34億元，涉及債權(quán)人約7100家；欠付職工債權(quán)2.02億元，涉及職工債權(quán)人1535人。由此計(jì)算，廣田集團(tuán)目前債權(quán)約為155.32億元。

另?yè)?jù)《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，在模擬破產(chǎn)清算狀態(tài)下，截至2023年H1，廣田集團(tuán)母公司資產(chǎn)的模擬清算評(píng)估價(jià)值為45.32億元，市場(chǎng)評(píng)估價(jià)值為91.16億元。

通過(guò)前述以股抵債+重整投資人籌到的108億元“紓難”資金，可解廣田的燃眉之急，余下的各類(lèi)債權(quán)，可通過(guò)適量變賣(mài)資產(chǎn)和銀行賬戶中存有的貨幣資金解決。至此，廣田歷時(shí)將近兩年的“劫難”總算在2023年末畫(huà)上一個(gè)句號(hào)。

不過(guò)，雖然重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，但其仍未解除退市風(fēng)險(xiǎn)。

太平洋家居網(wǎng)注意到，因2022年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為負(fù)值，廣田集團(tuán)的股票交易已于2023年5月5日被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。若2023年年度報(bào)告觸及經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億，或者追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元；經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，或者追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值等相關(guān)規(guī)定，廣田集團(tuán)的股票仍將被終止上市。

2023年前三季度，廣田集團(tuán)營(yíng)收下滑71.10%至7.2億元，歸母凈利潤(rùn)下滑89.96%至虧損約8.23億元。凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，ST廣田存在被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

廣田集團(tuán)表示，重整完成后，其將努力提高經(jīng)營(yíng)水平并盡力恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。另外，鑒于重整計(jì)劃已執(zhí)行完畢，公司將向深交所申請(qǐng)撤銷(xiāo)相應(yīng)的退市風(fēng)險(xiǎn)警示，能否獲得深交所同意尚存在不確定性。

可以說(shuō)，正因?yàn)閺?qiáng)依賴(lài)恒大集團(tuán)，廣田集團(tuán)才有了2020年的百億營(yíng)收規(guī)模。沒(méi)了靠山恒大后，仍未完全走出債權(quán)陰影、仍有退市風(fēng)險(xiǎn)的廣田集團(tuán)，能借力深圳國(guó)資重回建筑裝修頭部品牌的地位嗎？

2023年即將過(guò)去，這一年里，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)疲軟，信心不足傳導(dǎo)至下游裝修市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)家裝/裝修企業(yè)倒閉潮正在蔓延，行業(yè)洗牌加速，留給廣田集團(tuán)的時(shí)間，不多了。

編輯：程思